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東風勁吹千億云計算市場:哪些方向大局已定,哪些賽道還可布局?

時間:2018-01-05

01

漢能堅定看好云計算的千億投資機會

先后協助青云、EasyStack、金山云完成總金額近10億美元的融資

 

若以Amazon正式布局云計算的2007年為云計算元年,至今云計算已整整走過十年發展歷程。2009年,阿里云創立成為中國云計算的開端。然而彼時國內對云計算爭議不斷,即使BAT等互聯網巨頭也未就云計算趨勢達成一致判斷。這一情況,直至2012年才有明顯改觀。


2012年的中國市場,一方面受到美國互聯網公司全面布局云計算和AWS亮眼的業績表現刺激,另一方面,互聯網和移動互聯網快速發展,帶動部分國內公司開始逐步使用云計算服務,因此云計算基本獲得市場認可。騰訊云、金山云、京東云、UCloud、青云均相繼在2012年底前成立,中國云計算4年的萌芽起步階段基本完成。


2013年開始,云計算步入以計算資源云端化為核心的1.0時代。公有云率先在滲透成本最低、需求最旺盛的互聯網行業和初創企業中得到應用。同時,金融等IT開支極大的傳統行業,面臨IT資源效率低下、運行速度緩慢等一系列瓶頸和問題,私有云以更好的安全性、保密性成為金融、政務行業選擇的主要部署方式。


2016年起,互聯網行業的云計算滲透率已經達到較高水平,金融、政務云部署明顯增加,傳統企業逐步上云,云計算得到市場全面認可和接受,步入以數據和智能驅動的2.0時代。在計算資源云化的基礎上,海量數據開始逐漸向云端遷移,云計算、大數據和人工智能在相互促進中高速發展。


漢能始終看好千億云計算市場的投資機會,早在2014年就深入研究和布局云計算領域。作為獨家財務顧問,漢能先后完成領先的商用云底層技術提供商青云C輪和D輪共計近3億美元融資,開源云計算領導企業EasyStack 5,000萬美元C輪融資,以及三大公有云服務商之一的金山云5.2億美元D輪融資。其中,金山云5.2億美元的D輪融資,也是中國云計算行業迄今最大單筆融資。



 


02

公有云IaaS層核心要素

高舉高打建立先發優勢,形成規模效應,最終形成寡頭市場

 

市場規模:中國公有云行業將于2020年突破600億規模,年增速35%,顯著高于全球水平,發展空間巨大


2017年全球云計算市場規模超過800億美元,其中IaaS層市場規模為299億美元。2020年,預計全球云計算市場空間增至1,435億美元,IaaS層達到615億美元。但是,全球云計算市場近60%的份額集中于北美地區,亞太地區僅占12%。我們判斷,伴隨中國、印度移動互聯網的快速發展,亞洲云計算市場還有巨大的滲透增長空間。


2017年中國云計算市場規模接近700億元,其中公有云約246億元,占35%,僅為美國公有云規模的五分之一。同時,與美國公有云10.8%的滲透率相比,國內公有云的滲透率僅有3.3%。我們認為,隨著中國移動互聯網、游戲、人工智能的高速發展,公有云技術不斷成熟,以及公有云在政務、醫療、金融、工業等傳統下游行業的持續滲透,我國公有云市場增速將領先于全球水平,在2020年達到600億元,占國內云計算整體市場的比重提升至45%,形成公有云和私有云分庭抗禮的局面。



行業壁壘:公有云IaaS層規模效應明顯,進入壁壘高,巨頭優勢突出


公有云前期需要大規模資金、技術、管理與服務投入,達到一定體量后規模優勢極為突出。


1、資本壁壘:一方面,公有云IaaS層前期需要大規模資本支出用于采購服務器、網絡帶寬等基礎設施,另一方面,IaaS作為云計算最基礎的需求,巨頭通過激烈的價格戰和生態補貼搶占市場份額在所難免,這些都需要雄厚的資本實力作為支持。


2、技術壁壘:技術是云計算的核心驅動因素,底層技術直接決定最終產品和服務的性能。領先的分布式技術、虛擬化技術和并行編程技術,需要強大的技術研發團隊不斷優化與迭代。


3、客戶壁壘:公有云IaaS的實質是按需動態調配資源,只有足夠的用戶規模,才能保證計算存儲資源的高效充分利用。當用戶規模達到一定水平后,通過有效的資源分配算法,新增客戶的邊際成本幾乎為零,規模報酬遞增的特性非常明顯。


公有云技術門檻和成熟度均已較高,客戶黏性強,背靠大型集團資源且布局早的巨頭先發優勢突出。


1、技術成熟度:經過五年發展,公有云的核心技術已經相對成熟。對于新進入者而言,在技術層面帶來顛覆性革新的可能性很小。


2、客戶黏性:公有云IaaS面向B端客戶,除了長尾初創企業對價格較為敏感外,中大型客戶更看重服務質量和穩定性。視不同客戶數據量的不同,更換公有云服務商需要約1-2個月時間,更換成本高。因此,公有云IaaS層客戶黏性強,先入企業的客戶群相對穩定。


3、生態能力:云計算2.0時代,客戶的需求不再局限于單一的IaaS,而是融合生態協同效應與行業定制化需求的IaaSPaaSSaaS一體化云服務。阿里云、騰訊云、金山云分別背靠阿里系、騰訊系、小米系生態,能為客戶提供豐富的產業生態資源,在提供行業定制化服務的同時創造協同創新機會。




競爭格局:二八格局塵埃落定,阿里云、騰訊云、金山云坐實公有云前三強


根據IDC最新統計數據,2017年上半年,阿里云、騰訊云、金山云三大公有云服務商占據IaaS63.8%的份額,以壓倒性優勢領先于第二梯隊。事實上,我國公有云IaaS層市場份額不斷向巨頭集中的趨勢已然明確,Top 3公有云服務商的份額從2015年上半年的50.0%持續攀升至2017上半年的63.8%,我國公有云IaaS層的寡頭市場已成定局。


公有云壁壘高、技術成熟、客戶黏性大、規模效應強的特點,決定了寡頭格局將長期持續并有不斷強化的趨勢。與此同時,公有云客戶基于安全性、穩定性和避免關聯交易等考慮,不會僅使用單一的服務商,而通常選擇約3家公有云平臺。因此,我國公有云市場寡頭競爭的同時,又不會一家獨大。我們認為,未來Top3企業將占據80%甚至更高的份額。

 



隨著公有云IaaS層寡頭競爭的格局越來越明確,IaaS廠商對上游ICT硬件公司的議價能力顯著增強。根據產業組織理論的結構-行為-績效模型(Structure-Conduct-Performance,簡稱SCP),在寡頭市場結構中,市場競爭性被削弱,高市場集中度導致高利潤。在云計算巨頭定制化硬件的趨勢下,上游ICT硬件廠商的利潤空間被不斷擠壓,倒逼其轉型云計算。但是,ICT硬件公司的云計算戰略與其傳統硬件業務存在天然沖突,左右互搏不可避免,往往陷入進退兩難。正因如此,IBMHPDell的云計算轉型,最終才都以失敗告終。

 

細分行業:公有云行業屬性明顯,不同行業涌現不同的細分龍頭,無法贏者通吃


云計算與互聯網相伴而生。互聯網及移動互聯網的高速發展促使云計算興起并逐步推廣應用,視頻、游戲和電商等互聯網細分行業成為公有云應用最早且滲透率最高的領域。


1、視頻云和CDN價值突出,成公有云必爭之地,激烈價格戰后場上僅余四大玩家


隨著視頻逐漸成為移動互聯網的標配,其應用場景不再局限于視頻內容類APP,還包括電商、IoT、社交等領域,這將帶來更大的視頻云和CDN加速服務需求。我們認為,在線視頻未來3-5年的增速會保持在50%以上。另外,由于我國移動互聯網更發達、網民基數更大、運營商跨網限制長期存在,因此CDN成為剛性需求,中國CDN行業與美國相比,規模更大、增速更快、價值更高,成為各大公有云巨頭的必爭之地。我們測算,2020年視頻云和CDN的市場空間將分別突破200億元和300億元。


經歷了2016年至2017年上半年激烈的價格戰后,視頻云和CDN“群雄混戰的競爭基本結束,場上僅留下金山云、阿里云、騰訊云、網宿科技四大巨頭。與專業第三方CDN服務商、電信運營商和共享CDN服務商相比,云廠商的CDN服務可與自身云計算業務矩陣結合,在垂直市場優勢明顯,還能提供綜合性視頻云解決方案。同時受益于突出的規模效應,云服務商在價格上具有明顯優勢,成為綜合實力最占優的CDN玩家。


受益于阿里系優酷土豆和騰訊系騰訊視頻的巨大流量,阿里云和騰訊云的視頻云及CDN服務量占據前兩席。若剔除集團內部服務,僅考慮對外商用的視頻云和CDN,擁有今日頭條、快手等核心視頻客戶的金山云位列行業第一。




2、游戲云完美解決游戲行業痛點,2020年超百億游戲IT部署中90%以上將用于云服務


我國游戲行業市場規模龐大,2017年達到1,880億,用戶基數穩定增長,2016年就已經突破5.6億人。游戲云靈活穩定的架構,解決了游戲用戶面臨的計算性能不足、網絡不穩定、大推期間訪問量暴增等核心痛點,是游戲上云的主要驅動力。我們預計,2020年游戲行業超百億的IT部署支出中,90%以上會用于游戲云服務。


金山游戲云主要服務暢游、英雄互娛、完美世界、西山居等頭部大中型游戲開發商;騰訊游戲云主要面向騰訊生態體系內客戶,應用寶為騰訊游戲云提供了強有力的引流渠道;阿里游戲云主要服務長尾市場,相較于電商領域阿里云的絕對領先地位,其在游戲行業的優勢并不突出。我們認為,金山云和騰訊云的客戶價值最高,已經形成差異化的競爭優勢。




3、電商云體量可觀、增長迅速,但阿里云、京東云雙雄割據已占領絕大部分份額


受益于電商行業快速增長,2017年電商云市場空間達到171億元,比2016年的125億增長了37%。但是C2C電商和B2C電商的份額分別被阿里和京東占去大頭,這兩大巨頭均使用自建的電商云,云計算在電商行業的滲透率已經很高。因此對其他公有云廠商而言,電商行業的可開發價值相當有限。


金融、政務和傳統企業的IT支出規模龐大,金融與政務對私密性、穩定性有極為嚴格的要求,傳統企業則相對較為保守。因此,金融、政務和傳統企業在當前階段仍以私有云部署方式為主,并開始逐漸向混合云過渡。未來隨著公有云技術完全成熟,在安全、性能方面得到有效保證,金融和政企行業最終仍將選擇效率、成本、體驗更優的公有云部署方式。


1、金融行業IT支出規模龐大,傳統IT架構瓶頸突顯,亟需云部署帶來實質性革新


金融是IT支出最大的行業,2017年中國銀行業的IT投入高達1,163億元,連續5年實現10%以上的增速。與此同時,銀行的傳統IT系統面臨性能、空間、部署、功耗等方面的重大挑戰,急需向高擴展、高可用、高靈活的方向演進。云計算綠色智能、低成本、虛擬化的基礎架構,自然成為金融機構的最優選擇。


阿里云長期向螞蟻金服提供IaaS服務,金融基因深厚;華為云的優勢在于華為公司豐富的大型金融客戶資源;專注于金融私有云,在安全性上有突出優勢的青云也簽下招商銀行、泰康人壽等大型標桿客戶。


2、政務云區域性明顯,行業分散,傳統IT企業先發優勢突出,公有云巨頭也有布局機會


政務云是增速最快的云計算細分行業之一。政策助推下,2020年市場規模或將達到1,300億元。作為典型的區域市場,政務云行業較為分散,未來不會贏家通吃,而是多家企業分庭抗禮。政務云供應商目前以華為、新華三、浪潮等傳統IT企業為主,其先發優勢突出,客戶基礎龐大。長期來看,基于公有云是發展趨勢且政務云行業分散的特點,我們認為,除政企客戶服務經驗豐富的傳統IT企業外,技術實力突出、產品體系完善且能獲得集團內政企客戶資源支持的公有云巨頭,未來在政務云方面也有一定的增長潛力。


3、傳統企業存量巨大,目前滲透率低,待開發的上云空間廣闊


傳統工業、制造業、商貿零售企業及醫療機構,擁有最廣闊的潛在公有云存量市場。但是傳統企業的需求異質性強,整體上云成本較高,因此目前的滲透率還很低。當公有云完全成熟,在互聯網、金融、政務領域得到全面應用后,傳統企業有望成為支撐公有云行業持續增長的發力點。


人工智能離不開大數據分析和云端計算能力的支持,人工智能全面落地將帶來AI云的大規模應用


人工智能的訓練(Training)階段需要分析處理海量數據,對運算與存儲能力提出極高要。云計算的運算和存儲優勢突顯,賦能于AI算法的持續迭代與優化。AI云可廣泛應用于語音識別、人臉識別、文字識別、圖像識別、NLP、智能視頻分析等場景。雖然AI云目前規模不大,但隨著人工智能全面商業化落地,AI云也將隨之迎來持續性的高增長。


阿里云、百度云、騰訊云、金山云都已推出了基于GPU超算集群的語音識別、圖像識別、自然語言處理等云端AI服務,力圖通過AI云占領人工智能時代的數據優勢。


 

03

以巨頭視角看公有云未來投資機會

合縱連橫打通IaaS+PaaS+SaaS全方位云服務體系

專注垂直行業的PaaSSaaS仍有機會布局


云計算巨頭的布局與戰略


阿里云以自身IaaS平臺為基礎,通過投資布局打造“IaaS+PaaS+SaaS”服務體系,全方位覆蓋頭部大型客戶和長尾小微企業


阿里云使用“SaaS+PaaS+IaaS”打法,增加云服務的價值。一方面,與SAP、神州數碼、世紀互聯等諸多合作伙伴共同拓展云計算市場,另一方面,通過開放自身的云生態,讓更多中小ISV入駐阿里云。20179月,阿里云和螞蟻金服共同與南京銀行戰略合作鑫云+”互聯網金融開放平臺,阿里云提供IaaS層基礎設施,螞蟻金服提供PaaS層服務體系。 


阿里云的投資版圖也從另一個側面證明,其發展方向是以IaaS為基礎,向PaaSSaaS層延伸,提供從IaaSPaaSSaaS的行業垂直云服務。


PaaS層,阿里投資了以數據管理和存儲為核心的公有云PaaS平臺七牛云,以及政企PaaS平臺數夢工場。SaaS層,阿里在視頻和媒體方向,投資了華棲云、趣拍云、目睹直播和瑞云科技;政企方向,投資了政采云;零售方向,投資了企加云;醫療方向,投資了云櫻醫療和微脈。除專注于垂直行業的SaaS服務商,阿里也投資了提供上云遷移、網絡配置、性能調優、故障排除等云安全運維SaaS服務的駐云科技。


我國企業市場呈現獨特的啞鈴型結構,即超大型企業和小微企業是市場活動的主要參與者。大型企業定制化需求較多,IT研發投入大,通常擁有自建的IT技術團隊,具備一定的研發實力。小微企業則與之相反,以標準化需求為主,且受到規模和現金流的限制,往往沒有專門的IT開發運維團隊。公有云的IaaSPaaS層為大型企業提供兼具成本和效率優勢的云基礎設施與開發平臺,SaaS層則以按需付費方式向小微企業提供拿來即用的服務。阿里云以占據近50%市場份額的IaaS平臺為基礎,通過投資并購將布局延伸至PaaSSaaS層,使云服務的范圍既覆蓋頭部客戶,又面向長尾市場,抓住了最主要的兩部分客戶群體。


除此以外,阿里云還投資了開源云計算IaaS服務商ZStack,這與我們對開源云和商用云將長期并存的判斷相一致。作為國內首屈一指的商用云提供商,阿里云通過投資ZStack實現在開源云方向的布局。

 


騰訊云強調生態共享,通過投資與合作完善云生態圈,提升服務價值


騰訊的云計算核心戰略以騰訊積累的豐富互聯網優勢和經驗為基礎,與騰訊整體生態”“共享的方向一脈相承。一方面,依托騰訊生態體系輸出的云服務、LBS、安全和支付四大核心能力,與合作伙伴共同打造滿足產業應用需求的特色行業云;另一方面,也在金融、視頻、游戲、政務等垂直行業與產業伙伴合作,推動針對性的產業云化解決方案落地。騰訊云與Oracle2015年開始的合作就是騰訊生態”“共享云計算戰略很好的例證。Oracle提供技術,騰訊負責運營,Oracle的訴求在于與騰訊社交軟件深度整合,通過騰訊為自身賦能以中國市場本土化運營能力,對騰訊而言,Oracle的吸引力則在于其龐大、穩定的政企客戶資源。


具體競爭策略的選擇上,騰訊云首先發力爭取與阿里在業務上存在直接競爭的企業,例如順豐;其次是利用自身高流量的核心產品、分發渠道和龐大的生態版圖提升客戶黏性,牢牢圈住用戶。


騰訊在云計算的投資方向也是其生態”“共享戰略的體現。從PaaS層的靈雀云,到SaaS層的知道創宇、Teambition、驛氪科技和永洪科技,騰訊云通過投資布局,不斷豐富充實其底層IaaS之上的PaaSSaaS架構,提高云生態圈的服務價值和用戶黏性。


此外,與阿里云一樣,騰訊云在開源云計算領域也有所布局,在2016年完成對海云捷迅數千萬美金的B+輪投資。




金山云在長期深耕的視頻和游戲行業優勢突出,小米生態鏈為其在IoT領域發力奠定基礎


坐實了公有云IaaS層國內前三的金山云,長期深耕視頻和游戲行業。


視頻領域,金山云已成為業界唯一支持移動端H.265實時編碼解決方案的云服務商,實現了H.265在移動直播、短視頻等多個應用場景的落地,實現更低帶寬成本、更優質用戶體驗,使視頻客戶擁有突出的差異化競爭優勢,從而顯著增加客戶黏性。


游戲領域,與金山體系內西山居的長期合作及服務,使金山云積累了豐富的深度服務游戲行業的經驗,形成一套成熟的游戲云架構和服務體系,極大提升了在游戲這一垂直領域的產品和服務附加值。小米游戲中心作為前十大游戲渠道之一,擁有海量獨代發行優質資源,可為金山云大批量導入高質量游戲客戶。


除此之外,小米生態鏈已成為全球第一的智能硬件平臺,聯網設備總數超過8,500萬,小米在5年內將投資100家生態鏈企業,為金山云帶來巨大的云端存儲和計算需求,金山云有望成為國內第一的專業IoT云服務商。


云計算發展趨勢及未來投資機會


與私有云相比,公有云才能真正將計算、存儲資源進行動態優化配置,實現更優的經濟性、高效性和生態性,因此云計算行業將沿私有云-混合云-公有云的路徑發展和推進。隨著公有云技術不斷迭代升級,公有云和混合云的部署已經顯著增多,待安全與控制問題徹底解決后,公有云將在2025年成為最主流的云計算部署模式。




在公有云的部署過程中,越來越多的企業從單云邁向多云部署階段。根據IDC的調研,86%的企業預計需要多云戰略來支持未來兩年的業務目標。451 Research的研究報告顯示,在788家樣本企業中,69%采用了多云部署方式。對于大中型客戶而言,選擇多云部署方案,不僅能提高災備水平、降低宕機風險,還可以基于自身不同的業務形態,針對性選擇相應的優勢云服務商。另外,多云方案使企業能基于業務需求和不同公有云的報價,靈活安排部署比例,以獲得最優性價比。多云已成為云計算2.0時代公有云部署的重要方向。


多云趨勢下,雖然絕大多數公有云客戶都會選擇2-3IaaS供應商,但是不同公有云間無法互聯互通,而客戶又需依據各服務商的負載、價格,結合自身需求動態調整使用不同云服務商的比例。類比移動、聯通和電信三網間無法互聯互通的情況下,網宿科技等第三方CDN服務商從運營商購買帶寬,在自有機房實現跨網互通后,再對外提供商業化的內容加速服務。我們認為,以實現跨云互通為目的的云遷移、云耦合,將是公有云IaaS層寡頭格局下仍具有前景的發展方向。


站在阿里云、騰訊云、金山云等互聯網云計算巨頭的視角看,他們無一例外,都將云計算作為技術和產品輸出的平臺,以生態協同效應吸引客戶,從而形成壟斷性優勢,不斷碾壓小公司的生存空間。云計算市場競爭日益激烈,各大云廠商都開始合縱連橫、取長補短,擴大服務覆蓋面、提升服務價值,因為真正高附加值的服務是在垂直領域提供整體解決方案。對大部分小公司而言,最佳選擇是專注于垂直領域,進入巨頭的生態鏈。


因此,專注垂直業務或垂直行業的SaaSPaaS平臺,是云計算領域仍可布局的重要方向。一方面,國內公有云IaaS層發展迅速,技術水平比肩國際,市場格局趨于穩定,為下游PaaSSaaS市場的發展奠定基礎;另一方面,受益于創業企業數量不斷增加和企業信息化產品使用率提升的雙重利好,我國SaaS行業整體發展雖然落后美國5年以上,但在未來3年將保持40%左右領先于全球速度的高增長。


從垂直行業來看,企業級SaaS在業務環節更快捷和標準化的餐飲、零售、酒店、旅游等To C行業成熟度較高。處于價值鏈中間的物流、外貿、采購、工程施工等行業,正在下游產業的拉動下逐漸提高信息化程度,處于SaaS應用發展期。最上游的工業制造、農業生產領域,最為傳統也最難滲透,長期來看存在巨大改造空間。


從垂直業務來看,服務于財務、銷售、協同辦公、生產、采購等行業覆蓋面廣、使用頻次高的業務環節的SaaS產品客戶基數更大,使用量更多。當然,業務垂直類和行業垂直類的產品正在逐步走向混合,CRMERP等通用SaaS產品越來越多的強調垂直行業解決方案,抑或通過合作集成更多行業的版本,專注垂直行業的產品也開始抽象通用需求,向更多行業進行推廣。




我們現在已經看到,越來越多的企業傾向于使用整體化的云計算解決方案來滿足簡化IT管理的核心訴求。對SaaS廠商而言,強大的定制化能力是提升服務價值的重要加分項。依托開放API和集成ISV的底層PaaSIaaS平臺,SaaS廠商能將服務鏈條延伸,服務范圍擴大。對于IaaSPaaS服務商而言,SaaS直接對接客戶真實業務需求,各類SaaS產品的廣泛應用,自然帶來對底層IaaSPaaS服務源源不斷的使用。因此,云計算在未來,將從獨立的計算、存儲、網絡、平臺、軟件,向“IaaS+PaaS+SaaS”的一體化融合服務邁進。


總的來說,公有云是云計算未來發展的大勢所趨。IaaS層需要大量前期投入,且規模效應突出、先發優勢明顯,阿里云、騰訊云、金山云已穩坐前三強,寡頭競爭格局基本確定。我們認為,專注垂直行業或垂直業務的PaaSSaaS仍有布局機會,多云部署背景下的云遷移與云耦合亦是值得關注的重要方向。從IaaSPaaSSaaS的綜合性公有云生態體系,將是云計算最終的主流服務形態。

 

 

 

本文由漢能投資集團 · 高科技&企業服務團隊撰寫完成

參與人員包括:劉亞雷,陸尹坤,龍洋,左源

六肖中特全无错